【直話直樹】一圖搞清銀行關係

「關係」兩個字在人生中均為複雜，無論男女關係、人際關係都有很多想不通的地方，偏偏銀行的三角關係最為清楚明白，圖中可見，客戶經理就是負責銀行與客戶間的中介角色，一方面客人不清楚銀行的產品及服務，客戶經理就提供服務及產品的投資建議；銀行亦需要透過客戶經理找尋客人及傳遞公司的產品。看到這裡，關係很普遍、很正常，究竟身為銀行客戶的大眾，你們的定位又是什麼呢？

客戶對客戶經理或者銀行提供的只有業績，說到底就是你的錢。身為客人的你，你又期待在銀行或客戶經理得到什麼？第一是服務，不過對他們而言，為你服務只是「義工」或者引進你有下一步的產品投資。第二是中肯的投資建議，在客戶經理的立場，他中肯的建議是義務性提供，最緊要有業績，直接提供對自己業績佣金最大益處的產品就好了，一般就是保險。

客戶經理就是「牆頭草」的角色，一方面銀行是自己的老闆，另一方面客人又是業績的老闆，兩邊要討好，一旦就取捨，一定是放棄只要銀行服務但不願投資的客戶，如果你是其中一位，有沒有發現客戶經理從來不主動找你或者十問九唔應？你要明白你對他而言，只建立於金錢上的利益關係，出糧依然是公司。大家都知道投訴特別有效，並不是你施壓有效，而是公司對客戶經理的施壓手段強，你的一個投訴事情很多時候都會順利解決，不過你一定會被背後咀咒很多次。

講到關係，有客戶經理很懂得耍手段，將「關係」兩個字發揮到淋漓盡致，當客人有求於銀行時，例如扣除手續費、申請房貸之類，「我其實都好想幫手，不過審批同事見到你記錄乜都冇，你知道啦，好多時佢地都係睇關係去批，雖然唔一定有用，但你可以試下乜乜乜，我幫手解釋都易小小。唔係一定要嫁！」審批成功的話，客人便以為這種辦法管用，下次亦願意再試。讀者可能認為現今會中計的人少之又少，的確，但可惜依然存在。

客戶經理與客戶可以建立一種友誼關係，應該改成「可能可以」。現今銀行世代，凡事業績為本，客戶經理不向你推銷，他上司亦會逼他出手，如果被上司知道你們關係良好，但兩者沒有建立到一種投資的利益關係的話，他可能會親自上場。在身為客人的你面前處處禮貌，以各種方法暗示你的這位客戶經理需要業績，希望你可以幫幫手，部份客人因為心軟又見自己客戶經理其實人品不錯，就多少投下一點產品，不過兩者的關係亦就此破裂。

此時，客戶經理一般有兩種情況。第一，充滿內疚於歉意，畢竟「無功不受祿」，受盡良心的責備。第二，被上司渲染，發現「幫幫手」的招數原來管用，下次對住心地善良的客人就可以恃熟賣熟，利用關係得到更多好處。

從來銀行都是以金錢堆砌而成的地方，無論任何人的關係都以利益行先，金錢為本，尤其是銀行的投資建議，畢竟是客人的血汗錢，偏偏因為制度的問題形成一個錯配，有一天你遇上一位客戶經理同你談及的是資產配置，亦建議你考慮清楚帶到家人一起了解的話，要珍惜他，因為這樣的人一定愈來愈少。

【直樹教學】零風險的思迷

「世界沒有免費的午餐」是大眾口中常出現的一句說話，想獲得某東西，就要付出代價，你要高的潛在投資回報就一定要承受高的潛在投資風險，當別人問你想要多少預期回報時就不要再無知地回答：預期回報愈高愈好，承受風險愈低愈好。

那麼世上究竟有沒有一項資產是零風險的呢？有人提過美國國庫債券是零風險的投資，因為美國政府不可能違約，學術界亦經常以美國國庫債券利率作為無風險利率去計算投資模型。然而，「零風險」來形容國庫債券不是很恰當，最多只可以說是最低風險的投資，因為儘管國庫債券可以創造可靠的正回報，但卻會因稅負與通貨膨脹而受到侵蝕。

美國國庫債券
金融市場最低風險的投資是美國國庫債券，因為有政府的擔保，基本上違約的可能性很低，只可以說很低，但並不是沒有可能，美國財政部每星期都會發行國庫券，相關利率由拍賣系統決定。至於誰會購買此等債券？一般是貨幣基金、退休基金或者債券基金購買。我們只要簡單查一查過去一年美國的通漲率與稅率，就會發現購買美國債券作為主要投資的話，一直以來我們雖然借錢給政府，但原來同時又在稅務中送錢給政府。

美國推出抗通漲債券（簡稱TIPS），香港亦有通漲掛鉤的債券（I-BONDS），此類均可能保障本金和利息免於因通漲上升而受侵蝕，這些債券的到期價值會直接受通漲率的上升而上調，而利息亦會更高。不過，還是無法避開稅負問題。除此之外，這些債券並非無風險，因為是公開交易的證券，市場價格同樣會隨利率水準而起伏不定，2008年便是一個好例子。

債券的作用
尤其是在香港，一般市民均以股票以主要投資工具，不過債券則可以幫助到分散風險的作用。讀者會問，上文一直不推崇國庫債券是零風險投資，為什麼此刻卻建議用作資產配置一環？因為一般傳統情況下，股票市場與債券市場成相反走向，主要原因是投資者的資金走向，投資情緒樂觀時則多買股少買債，反之亦然。雖然現今不少投資者質疑兩者的反向關係已經不存在或比以往的相關性更低，不過至少兩者走向未必時常一樣就可以多少幫助分散組合的風險。

普通的大眾投資者未必有資金可以直接買入政府債券，所以在建立投資組合時，其中一個方法就是採用低成本的債券基金，可以是債券指數型基金；可以是環球政府債券基金等。如果在加息週期亦持有債券，豈不是一種比持有現金的更差選擇嗎？一般利率上升對債券是不利的，但這其實只是涉及到比例的分配問題，而且誰又能保證市場如今的樂觀情緒不會轉成悲觀呢？突然來個中國爆煲、歐洲危險之類的事件的話，債券隨時救你一命，只要風險管理做得好是不用擔心的，不過市面上更有所謂的專家教人以槓桿形式投資債券或債基，可能未等到債券利好，已經因為槓桿太大而被逼斬倉了。債券的分類、詳細分析等就容後討論。

總言而之，零風險投資是一種迷思，這種方法根本不存在。如果有人和你說有一項零風險的投資方案，這種方案本身就是一種風險，向你介紹方案的人可能誤信歧途，你作為朋友一定要向他解釋清楚，連美國國庫債券都不是零風險的投資，怎麼會有零風險的投資存在呢？

後記: 完成文章後在網絡上隨便一搜「零風險投資」，細心一讀然後一想，發現浪費了自己寶貴的時間，但偏偏網絡上卻還是很多所謂「零風險投資法」。

【直話直樹】銀行的咸濕男上司

銀行的經理不是男就是女，女上司不容易相處時男上司亦一樣，當你是男性遇上好色的男上司，上班多數成為透明人，他對你的關心少之又少，女性遇上好色的男上司，工作忙碌之餘又要防左防右，提心吊膽，無論已婚或未婚，很多男人一旦有了權力，就想辦法利用自己的地位，沉淪美色。

擺官威
既然男人有了職權，當然要在下屬面前「擺官威」，一般當然要向男下屬開刀祭旗，開會捽數只捽男同事，目的是令到旗下的男下屬失去面子、尊嚴，減少低他們競爭力，亦同時希望女下屬對其有種害怕的感覺。

軟硬兼施
平日對大眾營造出一個嚴肅的外表，表面強硬的處事手法深入表心時，則漸漸向女下屬展示出溫柔上司的面目，關心她們跑數時遇到的困難，使女下屬感到自己與別不同，得到上司的照顧。

威水史
無論早上開會、晚上開會、日中路過見面，總是要有意無意地提及自己當年身為客戶經理的豐功偉業，某某客戶因為他的金口才得以成功推銷及他曾經幫某某客戶賺了多少利潤等。

最佳拍擋

會面見客時多數主動介入，以高級經理的身份幫忙推銷，營造出自己銷售能力之強的形象，屢次成功合作推銷後，多次在開會時稱讚女下屬配合銷售才得以成功，營造雙方合作無間的感覺。

單獨相處
身為男上司當然有責任保護下屬，當他自己有重要客戶要外出會面時就會邀請你陪同出席，「俾個機會你學習」，如果你要外出見客，他亦會以保護下屬安危為由陪同外出，製造多次的單獨相處機會，可惜男下屬永遠沒有這種「學習」機會。

送禮送數
身為客戶經理，大時大節送禮好平常，不過送禮感覺太過大眾，身為上司捽得數當然送得數，「我個舊客買三千萬基金，俾你啦！你要乖乖地做野啦！」送數等於送錢，因為業績高佣金高，然後團隊士氣就會一盤散沙。

順路回家
每個晚上都開會輪流捽數，一個一個排隊報告業績，目標的女下屬則排到最後一個，等到其他同事下班就有機會單獨相處，用軟硬兼施的手法使女下屬同時感受到壓力與關懷，最後以太夜下班為由再順路載「回家」。

飢不擇食
不要以為他們對女下屬的外表有要求，始終各花入各眼、百貨應百客，年齡層不同的審美眼光又有所不同，部份已婚男性亦可能只求一夜快活，當你見到你的男上司與身旁重達一百公斤的「美女」曖昧，你都咪話唔嘔心。

當你遇上此類男上司不妨嘗試「收佢做兵」，同樣對他軟硬兼施，久不久派發「軍糧」，必定可以步步高陞，不過團隊的工作氣氛就會被破壞，畢竟銀行前線競爭之大，總會有人為了趕上得寵女下屬的業績，而用自己獨特的推銷方法，為求升職，不管結果，失實推銷。

最悲慘是另一類女下屬，得到飢不擇食的上司喜愛就以為可以隻手遮天，萬大事都有上司照顧，銷售時又何需跟足程序、解釋清楚呢？反正萬大事有背後的上司支持，結果最終受害的亦是客戶。

【直樹教學】風險只是波動性？

大家有沒有試過看中一個投資時，只想像如果它上升多少百份比你就會賺多少？又有沒有試過查看基金表現時就直接看年回報及累積回報？因為你的投資決定都陷入了以回報率作決定的陷阱。

風險愈大，回報愈高，風險回報應該一拼考慮，此乃早前文章提及過的。究竟人們應該如何在不同情況下闡釋「風險」呢？這其實取決於你個人的情況和你衡量的因素是什麼。可以是一項投資的虧損金額、可以是無法實現個人長期財務目標的可能性等，例如：退休基金受託人眼中的風險，可能是未能履行予退休老人穩定收入的不確定性。風險亦可以是考慮所有可能性的情況下的潛在損失。

一生中最大的風險
很多人認為投資的目標回報應該是愈多愈好，賺愈多錢愈開心，不過你未來需要的金額並不是一種「感覺」，而是實際上需要的金額。如果你以「愈多愈好」的心態去衝量自己的實際需要，就很容易高估到自己的目標金額，絕對會為了達到目標而錯誤地承受了過高而無謂的投資風險，更容易在投資道路上鑄成大錯，得不償失。儘管精準的預算並不容易，但至少大概有個合理的數字而不再是「愈多愈好」。

每一筆金錢儲蓄都應該有特定的財務目標，通常都是用作支付未來的某項債務或義務，可能是退休後的收入需求、房子首期、子金教育基金等，而投資組合的終極目標就是要令自己擁有足夠的資金去應付各項不同的目標。未能成功累積足夠資金應付財務需求就是風險，所以每個投資者都應該清楚自己最低需要的金額是多少，才能明確地朝目標進發。

風險是波動性？
為了方便量化風險，學術界一般將風險定義為特定期間內價格或回報率的波動性。波動性是以標準差（Standard Deviation）去量度，用以衡量某數據與該數據的平均值之間的平均差異數。舉個例子，假設某項投資的平均回報為3%，標準差是5%，代表其與平均回報的偏差為5%，有時候高一點有時候低一點，平均起來就是差5%，而統計學常態分佈角度，長期而言此投資的回報率有68%的機會落在-2%至8%之間。

坊間大師常提及的保歷加通道其實亦是以標準差以成的一條通道，說明價格波動在通道內行走的可能性，說到底亦是統計學而成。對投資新手而言，標準差的計算、保歷加通道的運用等可能太過複雜，亦不想於此詳細解釋。

在財務的世界裡，投資者可以以標準差與回報的數字，大概了解某資產類別的歷史風險，加上回報率的比較後，我們更不難發現股票的風險較高，故平均回報率亦較高，債券則相對較少，此乃風險愈大，回報愈高的量化角度。

再次提醒一次，波動性只是風險的其中之一，只是學術界為了方便量化故成為大眾普遍接受，你要考慮的因素還有很多的。

讀者們不妨在投資前了解一下你心儀或手持資產的波動性，你要種植一棵合適的大樹，就必需要了解它的脾性，自己承受不到或者能力不足，就要承認錯誤、及早放手改變策略，長痛不如短痛，不要為了一棵樹而放棄整個森林。

【直話直樹】銀行的單身女上司

相信每位職場小薯都曾經面對過不同類型的上司，唯獨有一種難以招架，情緒轉變極為之快，前一秒怒氣沖沖、下一秒笑開常口，對話時需要小心翼翼，一句說話足以令其一百八十度轉變，尤其在前線員工裡較易遇見，她們往往只有一個擇偶要求：「人工比我高，能力比我好」，可惜前線工資一般較同行的高，而且成功的銷售人員偏偏需要極大的自信，從不認為自己能力會比別人低，只要你身邊單身的同事有此心態，一定要保護她，不要令她踏上成魔之路。

工時極長
沒有伴侶、兒女的她們，以事業為重自居，經常性自動自覺加班，旗下員工當然要捨命陪太后，開會開足兩小時，因為開會總比家裡四面牆熱鬧，至少有其他人的聲音…

情緒帶動一切
情緒難以捉摸的她們，心情愉快時業績多少都笑逐顏開，心情欠佳時業績多多都面不改色，沒有滿足的一刻，上班就是她的心情如何，你的日子也必如何，一般出現問題的反應都是罵了再說。

隨時爆炸
你以為她們此刻心情愉快，可以放鬆一點說個笑話，你就大錯特錯了，一失千成千古恨，一個不好笑的笑話可能就此觸發她的情緒，龍顏大怒繼而破口大罵。

記仇記恨
某位同事幾個月前的一個犯錯，足以可以打入冷宮，一件小事可以記足一年，經常掛口，只要有其他同事可能犯上同樣的錯誤，就會以其為例，甚至突然「翻舊賬」，再鬧一鑊！

同人不同命
對人不對事，一切以主觀分析，只要外貌端好，做錯一切事情都是小事，只要不討其歡喜，做錯一切小事都是大事，同樣是業績欠佳，「唔緊要，呢排運氣唔好，聽日加油」還是「講左幾多次呀，冇數就用你既辦法去做，你有逗人工出糧嫁！」，取決於你多受人喜愛了。

情人節不要說穿
大時大節的情緒更加是恐怖至極，尤其是情人節，個個同事收花，有伴侶的下屬更「呼吸也是錯」，當天做什麼說什麼也是錯，想情人節準時下班享受燭光晚餐？準備好過五關斬六將的萬般刁難吧！

多重標準
說時遲，那時快，做事處事均有多重標準，做好一件事就會刁難另一樣，就像你是跟足指引，她亦可以用今天的說話打倒昨天的自己，結果錯的還是你。

扭曲價值觀
「呢個客人有問題，咁多錢都唔肯買份保險，廢物！」不在銀行投資或投保的客人就是有問題，「呢個客一睇就知冇錢，拿拿聲趕佢走」外表沉實的客人就代表沒有價值，而且最常出現的就是聽到她們是以一個人的工資或身家去衡量一個人的能力。

喜歡找錯處
她們性格經常疑神疑鬼，經常認為下屬說謊，故意隱瞞什麼，又喜歡找錯處，最誇張的是經常打開同事的錄音電話，聲稱要了解其有否遵守法規，實情是偷聽其有否勤力工作。

問題其實出於銀行的工作本質，她們以前亦曾經是客戶經理，以往一直是朝八晚八的不人道生活，追數壓力之大，生活時間之少，在女性黃金歲月面對的均是高壓的環境，試問又如何找到一位稱心的伴侶呢？久而久之，辛苦捱過客戶經理的一段苦路，年華不再而且感到自己值得擁有更好時，人望高處自然希望伴侶能力更高，試問又如何可以輕易找到呢？

本來前線的工作已經飽受壓力，如果加上一位不體恤下屬的上司，壓力只會愈來愈大，曾經眼見很多同事失實推銷只為了滿足上司的無理要求，免受其情緒波動而影響自己的心情或工作，試問銀行又如何談上優質服務呢？